Kinas AI-indsats: årlige indtægter markant bag USA

Skøn fra den amerikanske forskningsgruppe Rhodium viser, at den samlede årlige tilbagevendende omsætning (ARR) fra kinesiske AI-modeller kun udgør omkring en tiendedel af den omsætning, OpenAI og Anthropic rapporterer. Det understreger et stort indtægtsgab trods hurtig brugervækst i Kina.

Rhodiums metode og hovedkonklusion

Rhodium baserede sammenligningen på årlig tilbagevendende omsætning, et branchenøgletal, der beregnes ved at gange den seneste måneds omsætning med 12. Med den metode svarer den samlede ARR for Kina-baserede AI-modeller til cirka 10 procent af den ARR, som OpenAI og Anthropic tilsammen rapporterer.

Rapporteret ARR for store kinesiske og amerikanske virksomheder

Rhodiums rapport indeholder ARR-estimater for flere store kinesiske AI-selskaber og tilknyttede platforme. Forskningsgruppen vurderer, at DeepSeek er den mindste af de store kinesiske aktører med en estimeret ARR på $500 millioner.

• DeepSeek: $500 millioner ARR
• MiniMax: $800 millioner ARR
• Moonshot: $1 milliard ARR
• Z.ai: $1,8 milliarder ARR (seneste investoroplysning)
• ByteDance: $4 milliarder ARR
• Alibaba: $2,4 milliarder ARR

Selv med disse tal ligger det samlede beløb ifølge Rhodium fortsat langt under den rapporterede ARR for OpenAI, som rapporten angiver til $40 milliarder, og Anthropic, der angives til $65 milliarder.

Værdiansættelsesmultipler og børsaktivitet

Rhodium peger også på en markant forskel mellem investorernes værdiansættelser og den aktuelle omsætning hos nogle kinesiske startups. Gruppen skrev: "Forholdet mellem værdiansættelse og omsætning ser i øjeblikket ud til at være meget højt for Moonshot og DeepSeek." Analytikere i Rhodiums rapport vurderer værdiansættelsesmultiplerne – værdiansættelse i forhold til omsætning – til omkring 50 gange for Moonshot og omkring 163 gange for DeepSeek.

Hvad angår børsintroduktioner, bemærker rapporten, at Anthropic sandsynligvis går på børsen i USA næste måned, mens OpenAI har udskudt sin børsintroduktion til næste år. Rapporten oplyser desuden, at Moonshot angiveligt har indsendt en fortrolig ansøgning om børsnotering i Hongkong, og at DeepSeek forbereder sig på en børsintroduktion.