Samsungs chipresultater stiger, hukommelsesknaphed truer

Samsungs chipafdeling offentliggjorde netop resultater, der læser som en plottwist: overskuddet steg kraftigt, men der er problemer på hukommelsesmarkedet.

Halvlederdivisionen noterede en driftoverskud på 89,2 billioner won (omkring 61,7 milliarder dollars) i 2. kvartal 2026, cirka 250 gange niveauet året før. Hele koncernen havde en omsætning på 171,5 billioner won (118,5 milliarder dollars), og det samlede driftsoverskud nåede 89,5 billioner won (omkring 62,0 milliarder dollars), hvilket overgår meget af Samsungs præstationer over flere år.

Alligevel fulgte der en advarsel med. Jae-joon Kim, Samsungs senior vicepræsident i hukommelsesafdelingen, sagde til analytikerne, at den globale mangel på hukommelseschips sandsynligvis vil forværres i 2027 og vare ind i 2028. Hvorfor? Langsigtet efterspørgsel fra datacentre og AI-arbejdsmængder æder forsyningen hurtigere, end nye fabrikker kan blive operative.

Samsung siger, at de har indgået fem langsigtede (mindst femårige) leveringskontrakter med store globale datacenteroperatører og er tæt på at afslutte aftaler med yderligere fem. Disse aftaler vil binde 60-70% af selskabets langsigtede hukommelseskapacitet og indeholder sikkerhedsforanstaltninger, såsom forudbetalinger og klausuler om minimumspriser, designet til at reducere investeringsrisikoen for Samsung.

Produktmæssigt forventer Samsung, at indtægterne fra high-bandwidth memory (HBM4) mere end tredobles i 3. kvartal, et tegn på, at AI-træning og storskala beregninger allerede flytter efterspørgslen. Kontraktfremstillingsforretningen, som konkurrerer med TSMC og Intel, forventes også at bevæge sig mod rentabilitet, efterhånden som fabrikernes udnyttelse stiger.

Kapacitetsudvidelsen er konkret: produktionen på Samsungs anlæg i Texas skal øges i år, og en anden fabrik i Texas er planlagt til masseproduktion i 2030. Alligevel tager det år og milliarder at bygge fabrikker. Kontrakter, forudbetalinger og prisgulve er Samsungs måde at købe tid og sikkerhed på, mens efterspørgslen stiger.

Ikke alle divisioner havde gevinst. Højere hukommelsespriser har belastet andre enheder; mobilforretningen rapporterede et tab på 700 milliarder won for kvartalet, noget der er første gang for Samsung. CFO Park Seon-chul bemærkede, at stabile, likviditetsgenererende operationer på tværs af virksomheden betyder, at Samsung i øjeblikket ikke har behov for ny kapital fra en børsnotering i USA.

Markedet reagerede med et kortvarigt optimistisk ryk: Samsungs aktier steg op til 8% efter resultaterne, for senere at falde til et fald på 1,1% ved afslutningen af handelsdagen. Investorer vejer en paradoksal situation, nemlig rekordstore chipoverskud samtidig med en truende flaskehals i udbuddet, som kan ændre, hvor producenter, cloud-udbydere og chipkøbere placerer deres næste investeringer.

Hvem kan opføre den ekstra kapacitet hurtigt nok til at berolige et marked, hvor AI øger efterspørgslen hurtigere, end der kan bygges fabrikker?